ആന്തരികവും ബാഹ്യവുമായ അലുമിനിയം ഇൻവെന്ററിയുടെ വ്യത്യാസം പ്രധാനമാണ്, അലുമിനിയം വിപണിയിലെ ഘടനാപരമായ വൈരുദ്ധ്യങ്ങൾ കൂടുതൽ ആഴത്തിലായിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്നു.

ലണ്ടൻ മെറ്റൽ എക്സ്ചേഞ്ചും (LME) ഷാങ്ഹായ് ഫ്യൂച്ചേഴ്‌സ് എക്സ്ചേഞ്ചും (SHFE) പുറത്തിറക്കിയ അലുമിനിയം ഇൻവെന്ററി ഡാറ്റ പ്രകാരം, മാർച്ച് 21-ന്, LME അലുമിനിയം ഇൻവെന്ററി 483925 ടണ്ണായി കുറഞ്ഞു, 2024 മെയ് മുതൽ പുതിയ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന നിലയിലെത്തി; മറുവശത്ത്, ഷാങ്ഹായ് ഫ്യൂച്ചേഴ്‌സ് എക്സ്ചേഞ്ചിന്റെ (SHFE) അലുമിനിയം ഇൻവെന്ററി ആഴ്ചതോറും 6.95% കുറഞ്ഞ് 233240 ടണ്ണിലെത്തി, "പുറത്ത് ഇറുകിയതും അകത്ത് അയഞ്ഞതും" എന്ന വ്യത്യാസ പാറ്റേൺ കാണിക്കുന്നു. ആഗോളതലത്തിലെ സങ്കീർണ്ണമായ ഗെയിമിനെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്ന, ഒരേ ദിവസം LME അലുമിനിയം വില $2300/ടണ്ണിൽ സ്ഥിരത കൈവരിക്കുന്നതിന്റെയും ഷാങ്ഹായ് അലുമിനിയം പ്രധാന കരാറുകൾ 20800 യുവാൻ/ടൺ വർദ്ധിക്കുന്നതിന്റെയും ശക്തമായ പ്രകടനത്തിന് ഈ ഡാറ്റ തികച്ചും വിരുദ്ധമാണ്.അലുമിനിയം വ്യവസായംവിതരണ-ആവശ്യകത പുനഃക്രമീകരണത്തിനും ഭൗമരാഷ്ട്രീയ മത്സരത്തിനും കീഴിലുള്ള ശൃംഖല.

റഷ്യ-ഉക്രെയ്ൻ സംഘർഷവും ഇന്തോനേഷ്യയുടെ കയറ്റുമതി നയവും തമ്മിലുള്ള അനുരണനത്തിന്റെ ഫലമാണ് പത്ത് മാസത്തെ താഴ്ന്ന എൽഎംഇ അലുമിനിയം ഇൻവെന്ററി. ഉപരോധങ്ങൾ കാരണം യൂറോപ്യൻ വിപണി നഷ്ടപ്പെട്ടതിനുശേഷം, റുസൽ അതിന്റെ കയറ്റുമതി ഏഷ്യയിലേക്ക് മാറ്റി. എന്നിരുന്നാലും, 2025 ൽ ഇന്തോനേഷ്യ നടപ്പിലാക്കിയ ബോക്സൈറ്റ് കയറ്റുമതി നിരോധനം ആഗോള അലുമിന വിതരണം കർശനമാക്കുന്നതിലേക്ക് നയിച്ചു, ഇത് പരോക്ഷമായി എൽഎംഇ അലുമിനിയം ഇൻവെന്ററി ചെലവുകൾ വർദ്ധിപ്പിച്ചു. 2025 ജനുവരിയിലും ഫെബ്രുവരിയിലും ഇന്തോനേഷ്യയുടെ ബോക്സൈറ്റ് കയറ്റുമതി വർഷം തോറും 32% കുറഞ്ഞു, അതേസമയം ഓസ്‌ട്രേലിയൻ അലുമിന വില വർഷം തോറും 18% വർദ്ധിച്ച് ടണ്ണിന് $3200 ആയി, ഇത് വിദേശ സ്മെൽറ്ററുകളുടെ ലാഭവിഹിതം കൂടുതൽ ചുരുക്കി. ഡിമാൻഡ് വശത്ത്, താരിഫ് അപകടസാധ്യതകൾ ഒഴിവാക്കാൻ യൂറോപ്യൻ കാർ നിർമ്മാതാക്കൾ ചൈനയിലേക്കുള്ള ഉൽപ്പാദന ലൈനുകളുടെ കൈമാറ്റം ത്വരിതപ്പെടുത്തി, ഇത് ചൈനയുടെ ഇലക്ട്രോലൈറ്റിക് അലുമിനിയം ഇറക്കുമതിയിൽ വർഷം തോറും 210% വർദ്ധനവിന് കാരണമായി (ജനുവരിയിലും ഫെബ്രുവരിയിലും ഇറക്കുമതി 610000 ടണ്ണിലെത്തി). ബാഹ്യ ഡിമാൻഡിന്റെ ഈ ആന്തരികവൽക്കരണം എൽഎംഇ ഇൻവെന്ററിയെ അന്താരാഷ്ട്ര വിതരണ, ഡിമാൻഡ് വൈരുദ്ധ്യങ്ങളെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്ന ഒരു സെൻസിറ്റീവ് സൂചകമാക്കി മാറ്റുന്നു.

ആഭ്യന്തര ഷാങ്ഹായ് അലുമിനിയം ഇൻവെന്ററിയുടെ തിരിച്ചുവരവ് ഉൽപ്പാദന ശേഷി റിലീസ് സൈക്കിളുമായും നയ പ്രതീക്ഷ ക്രമീകരണവുമായും അടുത്ത ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു. യുനാൻ, സിചുവാൻ, മറ്റ് സ്ഥലങ്ങൾ എന്നിവിടങ്ങളിലെ ജലവൈദ്യുതിയുടെ കുറവ് മൂലമുണ്ടായ ഉൽപ്പാദന കുറവ് (ഏകദേശം 500000 ടൺ) പൂർണ്ണമായി യാഥാർത്ഥ്യമായിട്ടില്ല, അതേസമയം ഇന്നർ മംഗോളിയ, സിൻജിയാങ് തുടങ്ങിയ കുറഞ്ഞ ചെലവുള്ള പ്രദേശങ്ങളിൽ പുതുതായി ചേർത്ത ഉൽപ്പാദന ശേഷി (600000 ടൺ) ഉൽപ്പാദന കാലഘട്ടത്തിലേക്ക് പ്രവേശിച്ചു. ആഭ്യന്തര ഇലക്ട്രോലൈറ്റിക് അലുമിനിയം പ്രവർത്തന ശേഷി 42 ദശലക്ഷം ടണ്ണായി ഉയർന്നു, ചരിത്രപരമായ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയിലെത്തി. ജനുവരി, ഫെബ്രുവരി മാസങ്ങളിൽ ആഭ്യന്തര അലുമിനിയം ഉപഭോഗം വർഷം തോറും 2.3% വർദ്ധിച്ചെങ്കിലും, ദുർബലമായ റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് ശൃംഖല (കൊമേഴ്‌സ്യൽ ഭവനങ്ങളുടെ പൂർത്തിയായ വിസ്തൃതിയിൽ 10% വാർഷിക കുറവ്) ഗാർഹിക ഉപകരണ കയറ്റുമതിയിലെ ഇടിവ് (ജനുവരി, ഫെബ്രുവരി മാസങ്ങളിൽ -8% വാർഷിക കുറവ്) ഗണ്യമായ ഇൻവെന്ററി ബാക്ക്‌ലോഗിന് കാരണമായി. മാർച്ചിലെ ആഭ്യന്തര അടിസ്ഥാന സൗകര്യ നിക്ഷേപത്തിന്റെ വളർച്ചാ നിരക്ക് പ്രതീക്ഷകളെ കവിയുന്നു (ജനുവരിയിലും ഫെബ്രുവരിയിലും +12.5% ​​വാർഷികാടിസ്ഥാനത്തിൽ), ചില അടിസ്ഥാന സൗകര്യ പദ്ധതികളുടെ ആദ്യകാല സ്റ്റോക്കിംഗ് അലുമിനിയം പ്രൊഫൈൽ ഓർഡറുകളിൽ പ്രതിമാസം 15% വർദ്ധനവിന് കാരണമായി എന്നത് ശ്രദ്ധിക്കേണ്ടതാണ്, ഇത് ഷാങ്ഹായ് അലുമിനിയം ഇൻവെന്ററിയിലെ ഹ്രസ്വകാല തിരിച്ചുവരവിന്റെ പ്രതിരോധശേഷി വിശദീകരിക്കുന്നു.

ചെലവ് വീക്ഷണകോണിൽ, ഗാർഹിക ഇലക്ട്രോലൈറ്റിക് അലൂമിനിയത്തിന്റെ പൂർണ്ണ ചെലവ് ലൈൻ 16500 യുവാൻ/ടൺ എന്ന നിലയിൽ സ്ഥിരമായി തുടരുന്നു, പ്രീ ബേക്ക്ഡ് ആനോഡ് വിലകൾ 4300 യുവാൻ/ടൺ എന്ന ഉയർന്ന നിലയിൽ നിലനിർത്തുകയും അലുമിന വില 2600 യുവാൻ/ടൺ ആയി ചെറുതായി കുറയുകയും ചെയ്യുന്നു. വൈദ്യുതി ചെലവിന്റെ കാര്യത്തിൽ, ഇന്നർ മംഗോളിയയുടെ സ്വന്തം ഉടമസ്ഥതയിലുള്ള പവർ പ്ലാന്റ് സംരംഭങ്ങൾ ഗ്രീൻ ഇലക്ട്രിസിറ്റി പ്രീമിയങ്ങൾ വഴി വൈദ്യുതി വില കുറച്ചു, ഒരു ടൺ അലുമിനിയം വൈദ്യുതിക്ക് 200 യുവാനിൽ കൂടുതൽ ലാഭിച്ചു. എന്നിരുന്നാലും, യുനാനിലെ ജലവൈദ്യുതിയുടെ കുറവ് പ്രാദേശിക അലുമിനിയം സംരംഭങ്ങളുടെ വൈദ്യുതി വിലയിൽ 10% വർദ്ധനവിന് കാരണമായി, ഇത് ചെലവ് വ്യത്യാസങ്ങൾ കാരണം പ്രാദേശിക ശേഷി വ്യത്യാസം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു.

സാമ്പത്തിക കാര്യങ്ങളുടെ കാര്യത്തിൽ, ഫെഡറൽ റിസർവിന്റെ മാർച്ചിലെ പലിശ നിരക്ക് യോഗം ഒരു മോശം സൂചന നൽകിയതിനുശേഷം, യുഎസ് ഡോളർ സൂചിക 104.5 ആയി കുറഞ്ഞു, ഇത് LME അലുമിനിയം വിലകൾക്ക് പിന്തുണ നൽകി. എന്നാൽ ചൈനീസ് യുവാൻ വിനിമയ നിരക്ക് (CFETS സൂചിക 105.3 ആയി ഉയർന്നു) ശക്തിപ്പെട്ടത് ഷാങ്ഹായ് അലുമിനിയത്തിന്റെ പിൻബലത്തെ പിന്തുടർന്നുള്ള സാധ്യതയെ അടിച്ചമർത്തി.

സാങ്കേതികമായി പറഞ്ഞാൽ, ഷാങ്ഹായ് അലൂമിനിയത്തിന് 20800 യുവാൻ/ടൺ ഒരു പ്രധാന പ്രതിരോധ നിലയാണ്. ഇത് ഫലപ്രദമായി തകർക്കാൻ കഴിയുമെങ്കിൽ, അത് 21000 യുവാൻ/ടണ്ണിൽ സ്വാധീനം ചെലുത്തിയേക്കാം; നേരെമറിച്ച്, റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് വിൽപ്പന തിരിച്ചുവരുന്നതിൽ പരാജയപ്പെട്ടാൽ, താഴേക്കുള്ള സമ്മർദ്ദം ഗണ്യമായി വർദ്ധിക്കും.